12月29日晚，晨鳴紙業發布公告稱，公司將非公開發行總數不超過4,500萬股優先股，募集資金總額不超過人民幣45億元，晨鳴紙業也因此成為行業內首家發布優先股預案的上市公司。
發優先股預案 省內業內首家
據了解，截至目前向證監會申報發行優先股的企業共14家，其中已成功發行的包括農行、中行、康美藥3家公司，而晨鳴紙業此次發行優先股開造紙行業之先河，同時也成為山東省內第一家發布優先股預案的上市公司。
據悉，去年11月30日，國務院印發《國務院關于開展優先股試點的指導意見》，今年3月份，證監會又發布《優先股試點管理辦法》，此后兩市多家公司發布優先股發行預案，時隔1年，晨鳴紙業終于吃上了“螃蟹”。
雖然在國內優先股尚屬新生事物，但晨鳴紙業已不是第一次做“第一個吃螃蟹的人”。從全國唯一一家“A+B+H”三種股票上市公司，再到今年剛成立行業內首家財務公司、融資租賃公司，敢于創新求變的資本運作方式使晨鳴紙業的融資模式始終走在同行業前列，本次優先股的發行也是公司在資本市場上的一次新的嘗試。
降負債增凈利 有益健康發展
根據公告，此次公司擬募集資金不超過45億元，其中30億元擬用于償還銀行貸款及其他有息負債，其余15億元擬用于補充流動資金。通過此次發行，公司資產負債率將大大降低。
資料顯示，2011年末到2014年9月底，公司合并資產負債率有所增長，使公司財務費用增加。同時，目前尚處于低谷期的造紙行業每年獲得的收益并不理想。而優先股的發行有助于降低負債，增加凈利潤。
一方面，此次發行優先股募集的資金一部分將用于償還銀行貸款及其他有息負債，按照本次發行募集資金45億元（暫不考慮發行費用）的規模以及截至2014年9月30日公司的財務數據靜態測算，本次優先股發行完成后，公司合并報表資產負債率將降低約6個百分點。另一方面，本次擬非公開發行的優先股，在會計處理上將全部計入權益工具，這在一定程度上有助于公司效益的增加。
補充流動資金 助力業務發展
眾所周知，造紙行業屬于資金密集型行業，對資金的需求量較大，規模的擴大和各類業務的開展都需要資金支撐。資金短缺將在一定程度上制約公司的業務發展，而發行優先股可以對主業進行有效“輸血”。
據悉，優先股成功發行后，公司負債率將降低，在當前信貸收縮的融資環境下，將進一步降低獲得銀行授信額度的難度，增強債務融資能力，減少貸款融資成本。同時，還可以調整普通股的結構，打開A股的融資空間以及拓展資本運作的空間，有利于公司及時補充營運資金以滿足不斷擴大的產銷規模及產業鏈一體化經營的戰略規劃，為公司的健康、長遠發展打下堅實的基礎。
公司表示，此時推出優先股預案，不僅有助于公司建立和完善多元化的融資渠道，有效滿足公司主營業務的投入和發展的資金需求，提升公司整體經營效益和股東價值，而且有利于保持公司控制權的穩定性。
旱澇保收50% 保障股東權益
與普通股不同，優先股享有優先分紅的權利，一般情況下，不以公司業績好壞為前提獲得回報，回報率較固定。
公告稱，本次發行將采取向合格投資者非公開發行的方式，發行對象為不超過200名的符合《優先股試點管理辦法》和其他法律法規規定的合格投資者。此次發行將自中國證監會核準發行之日起的六個月內實施首期發行，且發行數量不少于總發行數量的百分之五十，剩余數量在二十四個月內發行完畢。
據了解，公司最近三年采用了積極的現金分紅政策，為普通股股東提供了良好的回報。2011年、2012年和2013年公司現金分紅金額占當年歸屬于母公司所有者的凈利潤的比例分別為50.85%、53.62%和81.74%；最近三年以現金方式累計分配的利潤占最近三年年均可分配利潤的比例達到65.51%。
公告顯示，公司本次優先股參與公司剩余凈利潤的分配，參與率不超過50%。雖然相較于近三年的分紅比例來講，此次發行的優先股收益率略低，但“固定”的收益率可以令投資者“旱澇保收”，這也正是優先股的最大優點。
優先股只是開始 或有后續動作
記者注意到，公司預案中提到“除本次計劃在境內發行優先股外，本公司在未來十二個月內不排除根據公司業務經營及財務狀況等實際情況，通過股權融資等方式籌措資金的可能性。”同時，結合公司股吧和互動易平臺上希望公司進行B股回購等的眾多“民意”，有關市場人士分析，公司自2008年H股發行后就沉寂的股權融資可能將再次啟動，而此次優先股的發行就是回歸股權資本運作的“發令槍”，晨鳴紙業這個造紙龍頭或也希望在當下的牛市中重裝登場，實現王者歸來。